诚信配资世间再无万达电影

彻底告别王健林时代，万达电影走向何方？

二十年一梦，万达电影终究要彻底作别王健林时代。

2026年3月27日，万达电影曾预告称，公司即将更名。不久后的4月19日，靴子落定，万达电影在新公告中正式宣布更名为儒意电影娱乐股份有限公司。昨日（20日）起，该公司的证券简称已变更为“儒意电影”，证券代码“002739”则保持不变。

图源微博 @ 儒意电影

在熟悉这家公司的投资者们看来，这次更名并不令人意外，

早在2023年，为了应对万达集团的流动性危机，王健林便尝试出售业务资产来纾解压力，万达电影就此被标上价格。很快，由柯利明掌舵的中国儒意于2024年完成了这桩受到全行业瞩目的重磅交易。儒意入主后，王健林正式退场，柯利明成为实控人，知名制片人陈祉希则担任万达电影新任董事长。

换言之，对万达电影这家早已易姓的龙头公司而言，如今的改名其实更像一个迟来两年的句号。但，尽管如此，这场漫长的告别依然伴随着无数人的唏嘘感慨。

未来，“万达电影”之名的消逝，或许会是后来者刻画中国电影市场变迁的关键一笔。

两次改名之间

4月19日，更名消息一出，“万达电影告别王健林时代”等话题便登上了各大社交平台的热搜榜单。

但事实上，这不是万达电影第一次经历改名这件事了。

时间拨回到2015年，初登A股的万达院线依靠商业地产背景乘风而起，成为影圈最风光的明星选手之一，当年，万达院线的市值一度逼近1500亿元。到了2017年，万达院线作为“中国院线第一股”，宣布将证券简称改为“万达电影”，公司名称也由“万达电影院线股份有限公司”更名为“万达电影股份有限公司”。

图源儒意电影官网

对彼时的万达电影而言，改名是在释放业务整合信号。它意味着，王健林所执掌的万达系有意聚拢行业资源，以“万达电影”为枢纽实现对上游生产和下游放映的全链路覆盖。

再往前看，从2003年万达集团宣布进军电影业算起，王健林花了14年才走到这一步。

期间，万达的电影业务从合资经营走向自有品牌，向好莱坞巨头华纳兄弟取过经，也见证、参与过中国银幕飞速扩张的时代浪潮。那些伴着万达广场遍地开花的万达影城，成了一代中国影迷最熟悉的品牌符号，可能没有之一。

只是，就在这次蕴含业务雄心的改名后不久，万达的财务状况开始显著恶化。随着债务危机大爆发，打包出售、断臂求生成了万达不得不做的选择，承载王健林电影情怀的万达电影也无法在财务漩涡中独善其身。

2023年，在万达新一轮对赌到期的节点前后，中国儒意出手了。

图源儒意控股官网

2023年7月，中国儒意旗下的上海儒意影视与万达文化集团签订《股权转让协议》，拟将万达文化集团所持有的万达投资的49%股权转让予上海儒意影视，万达投资正是万达电影控股股东。12月，万达文化集团、北京珩润及王健林与儒意投资签署股权转让协议，拟分别将持有的万达投资20%、29.8%和1.2%股权（合计51%）转让予儒意投资，价款共计21.55亿元。

根据万达电影的公告，2024年4月，随着股权转让完成，公司控制权完成变更，柯利明通过上海儒意影视、儒意投资控制的万达投资，间接控制万达电影20%股权，从而取代王健林成为万达电影实际控制人。

也就是说，从两年前起，儒意系已经正式入主万达电影。实际上，当初的万达投资已于3月先一步更名为儒意投资，所以万达电影的更名仅仅是时间问题而已。

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只不过，与2017年比起来，两次改名的境况实在是大相径庭。而且，变的不止是万达电影，也是整个中国电影市场。

一场交易之后

抹去王健林时代的命名烙印后，万达电影将走向何方？

根据财报数据来看，过去两年间，万达电影的业绩表现依然难掩震荡。

实控人柯利明和董事长陈祉希就位的那一年，万达电影的营收和利润数字都不容乐观。2024年，万达电影总营收为123.62亿元，同比减少15.44%，归母净利润则录得9.4亿元的亏损。

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对此，万达电影表示，公司业绩受全国大盘票房下滑影响较大，公司院线经营因此短期承压。

要知道，2024年全国电影票房同比下降了约22.7%。在这一大背景下，万达电影国内直营影院的全年票房约为64.7亿元，同比下降了四分之一左右，全年观影人次也同比下降23.7%至1.4亿。即使万达作为院线巨头，也很难逆势扭转局面，再加上这一年的计提资产减值，亏损缺口自然会显得格外醒目。

好在2025年，万达电影的业绩表现有回暖趋势。根据今年1月万达电影公布的2025年度业绩预告，万达电影成功于去年扭亏为盈，预计2025年录得归母净利润4.8亿元至5.5亿元，扣非净利润则为3.2亿元至3.9亿元。

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从这家公司2025年的业绩数据中，我们也能一窥如今儒意电影的院线资产成色。

就终端表现而言，万达影城依然领跑行业。截至2025年末，万达电影拥有直营影院714家、6179块银幕，年内新开业直营影院24家。去年，万达电影全年总票房约为76.78亿元，观影人次约为1.63亿，同比增长率分别为18.53%和14.76%，市场份额连续17年居于行业首位。

然而值得注意的是，尽管终端生态位稳定、全年业绩有企稳迹象，但具体到单季度上，万达电影的表现依然存在不小波动。

比如2025年第4季度，倘若结合前3季度财报估算，那么该公司预计会在这个季度录得1.58亿元至2.28亿元的亏损，反倒削减了前3个季度的既有收益。

也就是说，哪怕万达电影旗下有着中国最具影响力的影院品牌，但依然很难抵消电影市场越来越强烈的不确定性。

图源微博@儒意电影

可以说，从2024年儒意系入主万达电影到现在，中国电影市场经历了空前深刻的改变。

一方面，随着此前几年的积压供给释放殆尽，供需两端都步入了下行周期。出于保守的决策思路，电影行业的“档期依赖症”愈演愈烈，但这最终却未能阻止更多节庆档期同工作日大盘一起失守。

另一方面，头部电影的虹吸效应日益显著，非头部项目的生存空间越来越可疑，进一步向供给端传导收缩信号。

去年春节档，一部《哪吒之魔童闹海》就以154.46亿元的惊人票房贡献了全年大盘的近3成，但此后一整年中，填补曲线的中腰部破亿影片数量却较往年锐减。从业者们很难想象，倘若没有“哪吒”慷慨相助，全年总票房会落到怎样的水位线。

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概括而言，我们的电影市场正变得越发极端，不论是档期表现还是单片表现。更换门头的万达电影，面临的便是如此局面。

三条求解之路

往细了说，结构性的困境都在台面上：供给有限、观众流失、新兴娱乐业态竞争……

但归根到底，这些问题都是指向同一个痛点，即电影产品和影院场景的吸引力不足。

在这一点上，万达电影正在讲的新故事，就是所谓的“超级娱乐空间”。

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3月27日预告更名的同时，万达电影曾在互动平台上回应投资者，表示公司着力打造“超级娱乐空间”，通过与热门游戏、动漫IP联名，创造沉浸式线下体验，希望以此吸引消费客群走进影院。

4月20日更名后，在全员信中，现儒意电影董事长兼总裁陈祉希也重申，儒意的“超级娱乐空间”战略旨在推动“内容+渠道”深度协同。

她在信中写道：“银幕的多元化内容潜力远未被释放，它可以承载更多内容边界，串联线上线下，成为独一无二的多元体验平台……今天的我们，早已不是传统意义上的‘电影公司’。”

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其实，抛开那些大词来看，儒意电影就是要延续它在这两年有所摸索、吃到甜头的那“三板斧”：推新片、搞联动、拓场景。

推新片很好理解，影视投资发行本就是儒意系的优势领域。就拿今年春节档来说，除了档期冠军《飞驰人生3》这一儒意押注成功的重点项目外，《惊蛰无声》《镖人》《熊出没·年年有熊》的出品发行名单中都有儒意的身影，眼光可见一斑。

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而搞联动，说的则是儒意这两年在影院场景中试探举办的跨圈层活动。比如2024年，万达电影和《原神》联动创下了单周GMV6400万元的成绩，导流超160万年轻用户。再比如2025年，万达电影又与《恋与深空》《第五人格》等头部游戏IP展开联动，仅四款IP的衍生品销售即超2亿元，累计拉新用户数量超300万。